精密加工的布局：消费电子精密件厂商由模切转型汽车、光伏、元宇宙！

基于消费电子功能件布局精密制造全产业链，打造汽车、光伏等新增长点

深耕精密零件领域多年，以模切为起点，垂直整合零部件上下游延伸产业链布局，实现从零部件制造及模组组装向整机加工组装的拓展。目前已具备材料（磁体、纳米晶、碳纤维等）、精密功能件、结构件及模组（消费电子行业终端产品的各种零件）、充电器及精品组装（组装解决方案、零件自主开发的优势+制造能力）的上中下游全布局，横向角度：未来领益智造将其在消费电子领域多年积累的技术工艺延伸布局其他创新增量市场，包括汽车（功能材料、精密件及模组等）、清洁能源（微型光伏逆变器、电网开关、通信套件等），此外还包括5G通讯、医疗、物联网等领域，有望打开长期成长空间。

领益智行业布局图解

领益智造产品类型及应用领域

主要精密件类型全覆盖

【1】模切：主要生产光学胶、泡棉、铜箔、声学丝网、电池胶、网纱、热熔胶、金属箔、键盘胶、导电布屏蔽片、橡胶垫片、石墨片、防尘网、双面胶、高温胶带等；
【2】CNC：主要生产指纹识别按键底座、连接接口（充电、数据线）、控制键（音量键、开关键等）、摄像头环装饰件等；
【3】冲压：主要生产电磁屏蔽器件、听 筒 3D 钢网、传导弹片、接地弹片、鼠标下盖、手机电池盖、卡托等；
【4】组装：主要生产线性马达、金属转轴、包覆皮革转轴、支撑板等产品。

外延收购+多轮项目投资加码，精密结构件产品版图拓展至新能源汽车市场

不同材料体系及类型的动力锂电池材料占比差异比较大，一般而言，精密结构占材料成本比重在10%~16%之间。作为动力锂电池重要的原材料，精密结构件起到传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池、外观装饰等作用，这些部件要求根据应用环境的不同，具备可连接性、抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能。随着新能源车导入高压平台，对三电的性能要求提升。锂电池精密结构件作为对锂电池的安全性、密闭性、能源使用效率等具有直接影响的重要构成材料，需要满足高尺寸精度、高表面质量、高性能要求等特性要求。

凭借在消费电子领域长期服务国内外大客户积累的丰富经验，领益智造积极扩展新能源市场：2021 年 6 月公司收购专精电池结构件的供应商浙江锦泰，正式进军新能源。浙江锦泰是国内外大客户电池结构件的供应商，已与奔驰、宝马、保时捷等知名车企的锂电池供应商成为合作伙伴，2020 年成为特斯拉软连接产品的供应商。同时其亦通过多个项目投资扩展电池结构件产能：2021 年 7 月公司与荆门高新技术产业开发区签署项目投资协议，累计投入 20 亿元投资建设电池精密结构件项目；2022 年 5 月，公司公告拟与崇州政府合作，累计投入 30 亿元用于建设智能制造新项目以及电池结构件项目。

目前领益智造在汽车业务的主要产品为动力电池结构件，主要包括动力电池壳体、盖板、转接片等。未来公司将逐步导入消费电子领域的精益制造、自动化智能化系统，增强竞争优势，适应新能源汽车行业下一步向纵深发展的竞争趋势。

图片图为领益智造应用于汽车上的产品介绍

除了收购的浙江锦泰之外，领益智造目前在新能源汽车领域已建成浙江湖州、江苏苏州、江苏溧阳、福建福鼎四大生产基地，相关项目已经进入量产状态且已获得头部客户高度认可和相关订单。从地理位置上看，福建、江苏等地恰为我国锂电池电池产能的重点布局地区，围绕核心客户产线布局配套建设结构件工厂，利于加强客户协同并获取更高的经济性优势，减少运输成本等，进而保障公司电池结构件业务逐步贡献业绩。

海外分布式光伏带动微逆需求，绑定核心客户 Enphase 布局组装业务

近年来，在多国“碳中和”目标、清洁能源转型的推动下，海外光伏市场持续扩大，为中国光伏出海提供更广阔的市场空间。2017-2021 年，全球累计装机量增长显著，由 390.2GW 增长至 843.1GW，CAGR 达 21.2%。据中商产业研究院预测，预计 2023 年全球累计光伏装机量将达 1055.5GW。领益智造积极把握行业发展趋势，在发展消费电子核心业务的同时积极拓展清洁能源新业务，卡位景气赛道。

目前在光伏领域公司已掌握微型逆变器的生产与制造能力，未来在增强产能的同时还计划进一步拓展更多的产品品类。在光伏领域，领益智造2019 年收购赛尔康提升模组器件制造能力，可为客户提供包括微逆产品在内的代工服务。目前已深度绑定全球微逆龙头Enphase 且成为其最大的 ODM 代工厂之一，结合公司及 Enphase 公告，Enphase 与公司子公司赛尔康印度工厂合作代工的微型逆变器产能已爬坡至 150 万只/季度，约占 Enphase 目前全部产能的 30%~40%，涉及产品包括 Enphase 最新一代 IQ8 微型逆变器等，后续伴随 Enphase 的业务扩张，叠加公司持续的投入拓展海外产能，双方的合作深度有望进一步加强。据相关测算，其 ODM 份额约占 Enphase30%-40%产能。预计2022/23/24年相关营收达 13/23/30 亿元。

领益智造微型逆变器

AR/VR：虚拟现实市场拐点已现，卡位核心客户优势凸显

领益智造依托自身在模切、注塑等精密功能件技术优势，卡位 AR/VR 赛道。目前，公司已于业内一流厂商达成战略合作，凭借模切、CNC、注塑、冲压等工艺，承接主流产品，未来随着“虚拟现实+”创新应用在生产生活领域的渗透，公司业务有望迎来高速增长。

2021 年初，领益智造收购珠海伟创力南工厂，作为其在粤港澳大湾区的重要生产基地。该基地将开展 TWS 整机组装和制程、IoT 业务的整合，并重点发展 AR、VR 业务。2021 年 8 月，领益智造旗下苏州领镒精密开业，主要为国际大客户的AR、VR 产品提供一体化的精密注塑结构件解决方案。

备注：本文部分内容整理至民生证券《精密“智”造龙头，新能源赛道起航》、中信证券《大客户端份额提升，光伏、汽车业务拓展可期》，转载只为行业学习及交流，如有不妥可留言联系小编修改或删除，如有转载请注明出处。